近日，“体检一哥”美年健康披露了2021年业绩报告。

　　去年，美年健康实现营收91.56亿元，同比增长16.66%；归母净利润6413.6万元，同比下滑88.36%，归母扣非净利润为7272.06万元，较上年增长112.11%。

　　相较于2019年巨亏8.66亿元和2020年归母扣非净利润亏损6亿元，美年健康2021年业绩虽然有所改善，但依旧出现了增收不增利的情况。

　　反应在二级市场上，抖客网，美年健康股价于4月18日收盘，仅微涨0.88%，报收5.75元/股；较2021年高点20.15元/股已跌去69.58%，总市值蒸发562.93亿元至225.07亿元。

　　在美年健康的股价下跌过程中，其机构投资者也在撤退。数据显示，该公司股票于2021年的机构持有家数为222家，较上年同期的321家减少了99家，累计持股数量也由24.19亿股减少至17.84亿股。

　　潜埋40亿商誉巨雷

　　成立于2006年的美年健康，是一家健康体检连锁企业。

　　自2015年以55.43亿作价成功借壳江苏三友进入A股市场后，美年健康便借着资本市场迅速走上扩张之路，一路买买买，体检机构很快坐上国内头把交椅，被称为市场“体检第一股”。

　　在2016年至2019年间，美年健康曾大手笔手笔收购了多家公司。

　　具体来看，美年健康于2016年以26.97亿元的价格收购慈铭体检72.22%股权，随后，其又以1.53亿元收购了西昌美年等7家公司相应股权。

　　2018年美年健康以1.17亿元收购了德阳美年等5家公司相应股权后，又以3.58亿元收购了武汉美年等14家公司相应股权；2019年美年健康以3.47亿元收购了西宁美年等19家公司相应股权、又以1.28亿元收购了安徽诺一51%股权等。

　　在快速跑马圈地下，美年健康旗下体检中心数量由2016年的263家扩张至2021年的613家，其中88%的控股体检中心已营业超过3年，12%的控股体检中心营业年限在3年以内。

　　2021年美年健康全年总接待人次为3080万人（含参股体检中心），同比上升16.01%；其中，控股体检中心总接待人次为1860万人，同比增长11.8%。

　　然而上述体检客户中，团体客户为美年健康贡献了83%的营收，个体客户仅为该公司贡献了17%的营收，从客单价来看，美年健康2021年的体检客单价较2020年提升了2.6%至520元。

　　分品牌看，2021年美年健康的“美年大健康”品牌实现收入70.23亿元，占比76.7%；“慈铭”和“奥亚”实现收入20.03亿元，占比21.9%；“美兆”品牌实现收入1.3亿元，占比1.4%。

　　需要注意的是，美年健康在迅速扩张之后，其业绩也仅是在表面上取得了一定成效。2015年至2021年，美年健康的营收由21.01亿元增长至91.56亿元，但其净利润却由2.6亿元降至6413.6万元。

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